Los datos más importantes sobre el Merge de Ethereum

12 min readAug 23, 2022

El 12 de agosto, el fundador de Ethereum, Vitalik, tuiteó que “la dificultad total terminal se ha fijado en 58750000000000000000000. Bordel.wtf predice que el Merge ocurrirá alrededor del 15 de septiembre, aunque la fecha exacta depende del hashrate”. El Merge, que se ha retrasado varias veces, representa un punto de inflexión importante para todo el ecosistema de Ethereum.

El Merge combinará la actual red principal de Ethereum (la capa de ejecución existente) con la cadena Beacon, y su mecanismo de consenso cambiará de proof-of-work (PoW) a proof-of-stake (PoS). Sin embargo, The Merge es sólo el principio, y le seguirán “the Surge”, “the Verge”, “the Purge”, “the Splurge”, entre muchos otros más.

¿Qué ha provocado el Merge?

El PoW siempre ha sido criticado por su gran consumo de energía, y Ethereum debe romper con este obstáculo si quiere convertirse en un súper ecosistema en el mercado de las criptomonedas. Por ello, la red ha decidido cambiar a PoS, lo que reducirá el consumo de energía en aproximadamente un 99,95%.

En segundo lugar, bajo PoW, Ethereum no ha podido procesar rápidamente las solicitudes de interacción de la red. Inicialmente, Ethereum 2.0 era una propuesta que pretendía escalar la red dividiendo la red principal en 64 fragmentos. Sin embargo, al tener que lidiar con la complejidad de la fragmentación, el equipo de Ethereum optó por completar la fragmentación de datos mediante la solución Rollup para mejorar las TPS de la red.

La seguridad del consenso es otra preocupación. Con PoW, los mineros pueden dejar de minar y abandonar la red en cualquier momento. Además, los pools de minería han centralizado la potencia de cálculo de Ethereum, lo que representa una amenaza para toda la red. Una vez que se pase a PoS, si los nodos lanzarán un ataque malicioso contra Ethereum, la red confiscaría sus activos, lo que crea un coste que todos los atacantes deben asumir.

Además, Ethereum también introdujo el “comité de validadores” en la Beacon Chain, la cual se fusionará pronto con la red principal. Este comité, seleccionado al azar, puede verificar fácilmente el estado de la Beacon Chain mediante una “autenticación “ basada en votaciones. Además, los validadores serán cambiados periódicamente, lo que aumentará la seguridad del consenso de la red de Ethereum.

Datos básicos sobre el Merge que debes conocer

Hay dos tipos de nodos de Ethereum: los que producen bloques y los que no los producen. Sólo los nodos productores de bloques tendrán que “stakear 32 ETH”, mientras que los demás no, ya sea antes o después de la Fusión.

¿Por qué los nodos tienen que stakear 32 ETH? 32 es un número cuadrado — 2⁵. Dado que la comunicación de los nodos es exponencial, bajar el requisito del validador de ETH de 32 a 16 cuadruplicaría la cantidad de comunicación en todos los nodos. Se ha elegido 32 como la cantidad mínima de participación en ETH que también puede producir la “finalidad” dentro de 768 segundos (2 épocas). Dicho esto, 32 no es permanente, y podría cambiarse en futuras actualizaciones.

Ethereum ha establecido una cola de retiros/depósitos, que limita la velocidad de hacer depósitos y retiros. Esto asegura que las fluctuaciones rápidas de la capa de aplicación no comprometan el rendimiento de la seguridad de la red. Así, se espera que los retiros de los stakers de Ethereum se desbloqueen de 6 a 12 meses (o incluso más) después de que se realice el Merge.

¿Qué cambios traerá el Merge?

The Merge reducirá la tasa de inflación anual de ETH del 4,3% al 0,43%. Con el PoS, la emisión de ETH se reduce en más de un 90%, lo que se considerará una noticia alcista si la demanda del mercado de ETH sigue siendo la misma.

Habrá deflación porque la emisión de ETH se reducirá después de el Merge y el ratio de quema aumentará al mismo tiempo. Cuando las tasas de GAS en Ethereum son de 7 gwei o más, la tasa de ETH quemado es mayor que la tasa de ETH emitido, haciendo que la oferta de ETH disminuya. Aquí, hay que señalar que tales tasas de GAS (7gwei) son raras tanto en un mercado alcista como en un mercado bajista.

Tras el Merge, el tiempo de bloque de Ethereum pasará de 13,6 segundos de media a 12 segundos, lo que representa un aumento del 12% en la capacidad de transacción, y por tanto también una reducción del 12% en el coste de GAS.

Además, Ethereum consumirá un 99,95% menos de energía después de la Fusión. Con el PoS activado, el coste energético de Ethereum será igual al necesario para el funcionamiento de un nodo: unos 2,6 MWh al año.

¿Cuál es el impacto del Merge?

Para los mineros, el Merge será un gran golpe. Ethereum planea cambiar de PoW a PoS, lo que tiene más pros que contras para todo el ecosistema. Dicho esto, los mineros de ETH tendrán que buscar su próximo destino. Una opción es cambiar a otras criptomonedas basadas en PoW. Sin embargo, teniendo en cuenta los mediocres rendimientos de otras cadenas, así como los costes derivados de la electricidad y las tasas de mantenimiento, les resultará difícil obtener beneficios. Otra opción es vender sus máquinas de minería GPU desde ahora para detener las pérdidas cuanto antes. Por último, los mineros también pueden optar por la “bifurcación de Ethereum”, algo que ha generado debates intensos en los últimos tiempos.

En cuanto a la bifurcación, Vitalik dijo que, teniendo en cuenta la importancia de las stablecoins para el desarrollo del ecosistema del protocolo, las stablecoins centralizadas como USDT y USDC pueden convertirse en “un cambio de juego para futuras y controvertidas bifurcaciones duras”. A continuación, vamos a comprobar cómo ha reaccionado el mercado ante esta posible bifurcación.

Partidarios:

El 4 de agosto, Poloniex, un exchange de criptomonedas basado en TRON, anunció que admitirá la actualización de ETH 2.0 y la posible bifurcación y que lanzará dos posibles tokens ETH bifurcados (futuros), así como los mercados correspondientes, el 8 de agosto.
El 8 de agosto, MEXC introdujo los pares comerciales ETHS/USDT y ETHW/USDT. Si el hard fork fracasa, los usuarios del exchange deberán intercambiar tokens ETHS y ETHW por ETH en una proporción de 1:1.
El 9 de agosto, Gate.io lanzó la función de swap de ETH para ETHS y ETHW. En la página de swap del exchange, los usuarios pueden convertir ETH en dos posibles tokens bifurcados (ETHS y ETHW) en una proporción de 1:1, o intercambiar dichos tokens por ETH en la misma proporción.
El 9 de agosto, BitMEX lanzó ETHPOWZ22, un contrato de futuros de ETHPoW con margen de USDT (ERC-20), con un apalancamiento de hasta 2X, e informaron que el contrato de futuros de ETHPOWZ22 ha entrado en funcionamiento en la red de pruebas (testnet).
El 10 de agosto, APENFT anunció que respaldará la actualización de ETH2.0 y el posible hard fork. APENFT Marketplace, su plataforma de NFT, admitirá el comercio de NFT en la nueva cadena tras la bifurcación de ETH. Además, la plataforma da la bienvenida a todos los proyectos NFT en pro de la bifurcación.

Partes neutrales:

El 8 de agosto, f2pool, el segundo mayor pool de minería de Ethereum, dijo: “Los mineros de Ethereum son los héroes anónimos del ecosistema de Ethereum. Ya no importa si se apoya la bifurcación de ether o no, dejaremos que la comunidad de mineros decida”.
El 9 de agosto, Deribit, un exchange de criptoderivados, anunció su política sobre el Merge y la potencial bifurcación y dijo que premiará a los usuarios con este/estos token(s) bifurcados si el valor del token bifurcado supera el 0,25% de ETH PoS y la nueva cadena es estable y funciona con normalidad.
El 10 de agosto, Binance dijo en un anuncio que estaba monitoreando de cerca el “Merge” que se espera que tenga lugar en el tercer/cuarto trimestre de 2022 y ese incidente podría resultar en la creación de algunos tokens bifurcados.
El 11 de agosto, OKX anunció que “En el caso de una bifurcación dura y nuevos tokens bifurcados, OKX evaluará y admitirá el airdrop y la retirada de tokens bifurcados.”
El 12 de agosto, Kevin Como, director general de BitKeep (una wallet multicadena de Web3), dijo que la billetera consultará a los usuarios antes de decidir si admitirá la cadena bifurcada.

Opositores:

El 9 de agosto, Circle, emisor de USDC, declaró que sólo apoyará la cadena PoS de Ethereum una vez que la red haya pasado por el Merge.
El 9 de agosto, ETC Cooperative explicó en una carta abierta por qué creen que la bifurcación PoW de Ethereum no funcionará o incluso se convertirá en un hueso duro de roer.
El 8 de agosto, el monedero de contratos inteligentes Argent declaró oficialmente que no tiene planes de admitir ninguna bifurcación.
El 8 de agosto, el protocolo oráculo Chainlink dijo en su sitio web oficial que no apoya las bifurcaciones de la red Ethereum, incluyendo las bifurcaciones PoW.
El 9 de agosto, el monedero DeFi todo en uno DeBank anunció que DeBank y todos sus productos no darán soporte a ningún servicio para las potenciales cadenas bifurcadas.
El 9 de agosto, FTX declaró que sus contratos de futuros y perpetuos de Ethereum seguirán el precio del ether PoS.
El 9 de agosto, la comunidad Aave presentó la “Nueva propuesta: Sólo la cadena PoS fusionada”.
El 9 de agosto, NFTScan anunció que no apoya la bifurcación PoW de la red Ethereum.
Además, el fundador de TRON, Justin Sun, Hongcai Guo (conocido como Baoerye), la comunidad aWSB y la 33 Foundation decidieron poner en marcha el primer hackathon global de Ethereum PoW, preparándose para el crecimiento del ecosistema tras el éxito de la bifurcación.

En respuesta a la controversia sobre el fork, Vitalik Buterin dijo que los que abogan por un hard fork de Ethereum para mantener el consenso PoW “sólo están tratando de hacer dinero rápido” en una rueda de prensa cerrada durante la Semana Blockchain de Corea del Sur.

La importancia de la bifurcación de ETH

Para empezar, debemos dejar claro que la bifurcación sería un hard fork si se produce, lo que significa que la blockchain se dividirá de forma permanente. Tras las grandes actualizaciones del sistema blockchain, Ethereum se dividiría en dos cadenas con bloques idénticos antes de dichas actualizaciones.

Ethereum ya pasó por un hard fork antes cuando fue afectado por el hackeo contra The DAO de 50 millones de dólares en ETH. Tras el incidente, el fundador de Ethereum, Vitalik Buterin, decidió lanzar un hard fork para hacer retroceder la blockchain y recuperar las pérdidas de Ethereum. Posteriormente, algunos usuarios se mantuvieron en la cadena hackeada y se negaron a actualizarla, por lo que Ethereum se dividió en Ethereum Classic (ETC) y Ethereum (ETH).

Si esta bifurcación dura tuviera éxito, toda la red tendría que enfrentarse a un problema: como las dos cadenas comparten el mismo historial, los activos (por ejemplo, USDT, USDC, etc.) y los protocolos (por ejemplo, MakerDAO, AAVE, etc.) también se bifurcarían, y la bifurcación dura no tendría sentido si la cadena bifurcada no consigue ofrecer una solución decente a dicho problema.

Además, al no poder replicar completamente su ecosistema debido al número de proyectos que apoyan la bifurcación, el Ethereum post-fork resultaría en una red fragmentada. De este modo, Ethereum también se enfrentaría a un gran reto en su futuro crecimiento.

Si la cadena bifurcada es enteramente para los mineros, su existencia produciría un valor nulo porque no habría demandas, y mucho menos liquidez, y todo el ecosistema estaría fracturado.

Oportunidades que presenta el Merge y la posible bifurcación

Primero, centrémonos en las oportunidades que presenta el Merge. Para los inversores minoristas, el staking de liquidez representa uno de los métodos de inversión más sencillos y menos arriesgados, disponible en plataformas como Lido (LDO), Rocket Pool (RPL) y Stakewise (SWISE).

La inversión en DeFi constituye otra gran oportunidad. Teniendo en cuenta el staking de ETH y el posible hard fork, la demanda de ETH subiría, y la tasa de interés ofrecida a los prestamistas de ETH por las plataformas DeFi correspondientes también aumentaría. Por supuesto, realizar estos depósitos conlleva un riesgo: Al dispararse la demanda de préstamos de ETH, los prestamistas podrían no ser capaces de retirar todos sus activos antes de que los prestatarios devuelvan sus préstamos o de que más usuarios hagan depósitos de ETH.

A continuación, nos centraremos en las oportunidades que podría aportar la posible bifurcación. En este sentido, una táctica menos arriesgada es beneficiarse de los airdrops en línea. En otras palabras, los inversores podrían transferir toda su tenencia de ETH a la mainnet de Ethereum o pedir prestado ETH garantizando otras criptomonedas y transferir lo prestado a la mainnet para esperar los airdrops después de la bifurcación.

También se pueden obtener beneficios de arbitraje en los exchanges. Por el momento, algunas plataformas ya han introducido pares de intercambio ETHS/ETH y ETHW/ETH. Una vez que los tipos de cambio combinados superen el 1, podrías comprar ETH, cambiarlo por ETHS y ETHW proporcionalmente, y vender tus posesiones enseguida para obtener beneficios de arbitraje. Para ello, también tendrías que hacer un seguimiento del tipo de cambio ETHS/ETH. Si el tipo de cambio cae por debajo de 1, podrías comprar ETHS y convertir tus ETHS en ETH en la proporción 1:1 y beneficiarte de los diferenciales. Sin embargo, el volumen de negociación de los pares en este momento no permiten tales tácticas de arbitraje.

Además, algunos usuarios de criptomonedas han propuesto una estrategia más arriesgada y complicada: Intercambiar WETH de vuelta a la red principal antes de la bifurcación, pedir prestado ETH colateralizando monedas que podrían perder valor después de la bifurcación, y luego retirar el ETH prestado a la red principal. Por supuesto, si tomas esta estrategia, es posible que tengas que enfrentarte a tipos de intereses altísimos en la fase inicial de la bifurcación. También puedes retirar tus fondos de los pools AMM con “ETH-coins a cero después de la bifurcación” para evitar pérdidas impermanentes.

Por supuesto, en caso de que la bifurcación tenga éxito, podrían surgir muchos problemas imprevisibles. Además, los canales de ganancia anteriores también podrían estar sujetos a muchos riesgos. Por lo tanto, antes de realizar cualquier inversión, asegúrate de estar alerta y mantener tus activos a salvo.

Conclusión

El Merge es un acontecimiento importante en la evolución de Ethereum, y supondrá un enorme progreso tanto en los diseños técnicos como en los modelos económicos. Algunos podrían argumentar que la bifurcación dura no es compatible con los principios de la blockchain, pero se equivocan: es el espacio de la blockchain el que creó la posibilidad de este hard fork, y sólo el mercado tendrá la última palabra sobre si tendrá éxito o fracasará.

Además, sea cual sea el bando que elijas, asegúrate de tener en cuenta los riesgos antes de realizar cualquier inversión.

Descargo de responsabilidad: Este artículo no ofrece ningún tipo de asesoramiento en materia de inversiones, y todas las estadísticas que se mencionan son sólo de referencia. La información proporcionada en este artículo no puede utilizarse para tomar decisiones de inversión, de las cuales serás el único responsable.

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